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 繼前三期“回嘉聊天室”的相繼推出以來(lái)，作為嘉實(shí)基金2017“回嘉”跨年系列主題活動(dòng)的主打環(huán)節(jié)受到投資者熱烈反響，并在投資者的期盼中迎來(lái)了第四期。在第四期活動(dòng)中，嘉實(shí)基金研究部新能源研究小組組長(zhǎng)、嘉實(shí)環(huán)保低碳基金經(jīng)理李化松從經(jīng)濟(jì)基本面并結(jié)合市場(chǎng)行情，對(duì)當(dāng)前熱門(mén)的環(huán)保主題投資機(jī)遇進(jìn)行了深度剖析。 

中國(guó)崛起引領(lǐng)未來(lái)投資機(jī)遇 

李化松指出，歷史表明，任何一個(gè)大國(guó)的崛起都需要技術(shù)和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的支撐。例如，以能源和工業(yè)技術(shù)為基礎(chǔ)支撐的第一次工業(yè)革命中，英國(guó)為代表的世界強(qiáng)國(guó)強(qiáng)勢(shì)崛起；在內(nèi)燃機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)上有巨大突破的第二次工業(yè)革命中，美國(guó)、日本和德國(guó)等快速發(fā)展。而到了以光伏、風(fēng)電為代表的非化石可再生清潔能源的第三次工業(yè)革命，“中國(guó)在這些領(lǐng)域目前遙遙領(lǐng)先，能夠真正崛起實(shí)現(xiàn)復(fù)興”，李化松對(duì)此充滿信心。

 “2019年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)的新起點(diǎn)”，李化松指出，綠色中國(guó)和生態(tài)中國(guó)建設(shè)，把環(huán)保低碳發(fā)展擺在了更為重要的位置，制造強(qiáng)國(guó)則要求國(guó)家自上而下大力發(fā)展制造業(yè)，尤其是占據(jù)全球優(yōu)勢(shì)地位的新興行業(yè)，包括新能源發(fā)電、光伏發(fā)電、電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能技術(shù)、5G互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)、人工智能領(lǐng)域等，都將是下一次工業(yè)革命非常核心的基礎(chǔ)支撐技術(shù)。

 從市場(chǎng)行情來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)股票配置普遍偏低。對(duì)此，李化松認(rèn)為，“中國(guó)的GDP占全球的比重和中國(guó)股票市場(chǎng)占全球資金配置的比重明顯不成比例，這意味著大家對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的信心不足。但隨著自下而上的趨勢(shì)在變化，未來(lái)一段時(shí)間，投資者可能對(duì)資本市場(chǎng)的預(yù)期未來(lái)會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。 

“明年開(kāi)始MSCI也會(huì)有更多的錢(qián)流入中國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)的配置比例也會(huì)越來(lái)越大”，李化松進(jìn)一步指出，從預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性等角度來(lái)看，2019年有望迎來(lái)新技術(shù)、新產(chǎn)品突破帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)幾年A股市場(chǎng)將非常值得期待，“在2017年不少股票漲幅較大并經(jīng)過(guò)市場(chǎng)消化后，2018年將迎來(lái)比較好的布局機(jī)會(huì)”。

 五大領(lǐng)域布局機(jī)會(huì)浮出水面

 展望未來(lái)，李化松認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)值得看好，A股市場(chǎng)的趨勢(shì)同樣值得看好。在未來(lái)的投資方向中，李化松重點(diǎn)關(guān)注以下五大領(lǐng)域。

 第一，新能源汽車(chē)行業(yè)。“這個(gè)行業(yè)到2020年會(huì)實(shí)現(xiàn)中國(guó)的銷(xiāo)量200萬(wàn)輛，未來(lái)幾年復(fù)合增速30%以上，應(yīng)該是所有行業(yè)中成長(zhǎng)性相對(duì)比較好的行業(yè)�！崩罨�松認(rèn)為，西方主要國(guó)家的停售燃油車(chē)計(jì)劃，也進(jìn)一步推升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)進(jìn)入到快速的增長(zhǎng)階段，“預(yù)計(jì)未來(lái)五到十年，新能源汽車(chē)行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)有30%以上的增長(zhǎng)速度”。 

第二，智能制造和制造強(qiáng)國(guó)。李化松指出，中國(guó)經(jīng)過(guò)了四十年改革開(kāi)放的發(fā)展，積累了非常有優(yōu)勢(shì)的工程師。隨著相關(guān)紅利逐步釋放，在新興行業(yè)領(lǐng)域，可推動(dòng)高端制造領(lǐng)域持續(xù)的進(jìn)口替代，比較典型的是以消費(fèi)電子為代表的3C制造業(yè)，此外，還有新能源行業(yè)。同時(shí)，新一代的智能化的技術(shù)問(wèn)世，也會(huì)給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)更多的新機(jī)會(huì)。 

第三，清潔能源和能源物聯(lián)網(wǎng)。李化松指出，相對(duì)于美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)在這些領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈已具有壓倒性優(yōu)勢(shì)，“如果未來(lái)中國(guó)能夠引領(lǐng)全球能源革命，以分布式能源為代表的新技術(shù)普及開(kāi)來(lái)，整體效能將越來(lái)越高，尤其是清潔能源利用越來(lái)越多后，環(huán)境污染問(wèn)題也會(huì)得到解決，同時(shí)工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效益也將遠(yuǎn)大于現(xiàn)有的信息互聯(lián)網(wǎng)”。 

第四，傳統(tǒng)的環(huán)保行業(yè)。李化松表示，“綠色中國(guó)”進(jìn)程中，環(huán)保行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性較好，屬于比較穩(wěn)健的一類(lèi)資產(chǎn)。 

第五，優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)持續(xù)受益于環(huán)保政策。在李化松看來(lái)，在環(huán)保政策趨嚴(yán)的當(dāng)下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)空間持續(xù)擴(kuò)大，優(yōu)秀企業(yè)將長(zhǎng)期受益于消費(fèi)者對(duì)綠色低碳環(huán)保產(chǎn)品的溢價(jià)。 

據(jù)了解，嘉實(shí)基金研究部新能源研究小組組長(zhǎng)、嘉實(shí)環(huán)保低碳基金經(jīng)理李化松具有十年以上的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期在環(huán)保低碳行業(yè)進(jìn)行研究，主要集中于制造業(yè)領(lǐng)域，在鋼鐵、公用事業(yè)、電力設(shè)備、新能源、智能制造等細(xì)分行業(yè)具有獨(dú)到深入的理解。在李化松看來(lái)，投資首先要順應(yīng)趨勢(shì)，在趨勢(shì)里選擇不同類(lèi)型的資產(chǎn)和不同的投資策略；其次還要與時(shí)俱進(jìn)，隨著趨勢(shì)的改變，投資方法也要相應(yīng)進(jìn)行改變。李化松同時(shí)強(qiáng)調(diào)，順應(yīng)趨勢(shì)一定要堅(jiān)持在自己的能力范圍內(nèi)，要對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和公司比較熟悉，對(duì)其發(fā)展規(guī)律比較清楚才可以。李化松同時(shí)建議投資者，可基于對(duì)行業(yè)企業(yè)發(fā)展規(guī)律的理解，并結(jié)合市場(chǎng)趨勢(shì)，選擇不同類(lèi)型的資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置。

 由李化松率領(lǐng)的嘉實(shí)基金研究部新能源研究小組，目前已有6名研究員專職從事環(huán)保領(lǐng)域研究，研究團(tuán)隊(duì)在業(yè)內(nèi)能力相對(duì)較強(qiáng)。在投研團(tuán)隊(duì)的通力協(xié)作下，李化松執(zhí)掌的嘉實(shí)環(huán)保低碳基金實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)長(zhǎng)跑。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，自2015年12月30日成立以來(lái)總回報(bào)達(dá)50.90%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)5.94%的增長(zhǎng)率；年化回報(bào)達(dá)23.19%，大幅領(lǐng)先于普通股票型基金的同期平均年化收益率0.61%，在147只同類(lèi)可比基金中排名前十。