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在中國(guó)，財(cái)富傳承這一主題雖愈顯迫切和重要，卻一直鮮有成熟經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。近期，擁有百年家族傳承經(jīng)驗(yàn)的世界金融經(jīng)濟(jì)行業(yè)權(quán)威媒體《歐洲貨幣》攜手中國(guó)領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)宜信財(cái)富，共同探究該領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展方向，以期為中國(guó)高凈值客戶提供更具啟發(fā)性和借鑒意義的觀點(diǎn)和實(shí)踐。

兩家國(guó)際頂級(jí)機(jī)構(gòu)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

《歐洲貨幣》將聯(lián)合宜信財(cái)富，以西方經(jīng)驗(yàn)與東方本土實(shí)踐相結(jié)合，重磅推出中國(guó)市場(chǎng)第一本財(cái)富管理、家族傳承領(lǐng)域的著作級(jí)寶典《百年版圖：家族傳承指南-財(cái)富傳承的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)實(shí)踐》（下文簡(jiǎn)稱“報(bào)告”），理論與案例并重，探索最適合中國(guó)高凈值人群的財(cái)富傳承之道，為中國(guó)高凈值人士的傳承需求提供全面解決方案。

《歐洲貨幣》成立于1969年5月，40多年來(lái)在國(guó)際資本市場(chǎng)享有盛譽(yù)，以深度報(bào)道和嚴(yán)格的獨(dú)立研究著稱，是國(guó)際投行分析師們的必讀刊物，擁有遍布120個(gè)國(guó)家的15萬(wàn)讀者。每年評(píng)選當(dāng)年全球金融業(yè)最佳成就獎(jiǎng)和最佳銀行，是世界范圍內(nèi)最具權(quán)威性的金融獎(jiǎng)項(xiàng)之一。上世紀(jì)80年代初，《歐洲貨幣》率先進(jìn)入中國(guó)，見(jiàn)證了改革開(kāi)放后中國(guó)創(chuàng)富一代的崛起。

《歐洲貨幣》擁有百年家族傳承經(jīng)驗(yàn)，其母公司歐洲貨幣機(jī)構(gòu)投資者集團(tuán)，由每日郵報(bào)家族成立的家族信托 -- 《每日郵報(bào)》通用信托集團(tuán)在1969年成立。這個(gè)信托從1922開(kāi)始運(yùn)作至今已有96年歷史，通過(guò)眾多子公司在全球40多個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)，目前由家族的第四代掌門人Jonathan Harmsworth負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。每日郵報(bào)的家族歷史可以追溯到1896年每日郵報(bào)成立開(kāi)始，目前已經(jīng)122年。創(chuàng)立人為 Alfred Harmsworth， 也稱為 Lord Northcliffe（北巖勛爵），家族授勛的榮譽(yù)直至今日一直保持，家族成員仍然享受英國(guó)貴族禮遇。

深度調(diào)研，多維度分析，兼具理論和實(shí)踐案例

報(bào)告歷時(shí)9個(gè)多月，橫跨歐、美、非、亞大陸，實(shí)地采訪西方家族和東方高凈值人群，對(duì)文化環(huán)境，制度環(huán)境，法律稅務(wù)體系，宏觀環(huán)境等多個(gè)因素進(jìn)行深度調(diào)研，探尋中西方高凈值人群傳承理念、傳承方式的異同。通過(guò)境內(nèi)外家族信托的比較、中國(guó)家族信托的法律基礎(chǔ)論證，指出國(guó)內(nèi)家族信托已擁有良好的發(fā)展基礎(chǔ)。并展示了針對(duì)不同訴求而設(shè)計(jì)的國(guó)內(nèi)家族信托與跨境信托的多個(gè)案例，進(jìn)一步闡釋家族信托的多種功用。

縱覽全球私人財(cái)富發(fā)展，報(bào)告發(fā)現(xiàn)全球高凈值人群數(shù)量和其財(cái)富總值都在增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2022年，高凈值人群數(shù)量將上漲到4400萬(wàn)人。2025年，全球財(cái)富總值將有望突破100萬(wàn)億美元。中國(guó)高凈值人群數(shù)量和其財(cái)富總量增速居于全球前列。中國(guó)的高凈值人群數(shù)量達(dá)到200萬(wàn)，其財(cái)富總值達(dá)9.8萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)到2022年將增長(zhǎng)41%至270萬(wàn)人。

通過(guò)對(duì)全球高凈值人群的地域分布、職業(yè)分布、家庭背景等方面對(duì)比分析，報(bào)告指出，企業(yè)主仍然是高凈值人群的主要組成。不管是在中國(guó)，還是美國(guó)、歐洲，高凈值人群中企業(yè)家或商業(yè)經(jīng)營(yíng)者，大約占50%甚至更高的比例。中國(guó)高凈值人群中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者高達(dá)51%。中國(guó)目前正處在創(chuàng)富一代第一次向下一代傳承財(cái)富的階段，財(cái)富傳承問(wèn)題顯得尤為重要和迫切。而在美國(guó)和歐洲，高凈值人群大多是已經(jīng)歷過(guò)財(cái)富創(chuàng)造、財(cái)富守護(hù)和財(cái)富傳承三個(gè)階段的“富三代”，這其中，專業(yè)的財(cái)富管理與傳承機(jī)構(gòu)也發(fā)揮了重要的作用；好的家族財(cái)富傳承規(guī)劃，能夠使后代有更多機(jī)會(huì)獲得成功。

在傳承理念和方式上，中國(guó)高凈值人群通常只有在自身年紀(jì)漸長(zhǎng)和子女的陸續(xù)成年時(shí)才會(huì)產(chǎn)生財(cái)富傳承需求。家族傳承規(guī)劃可以借鑒西方成熟經(jīng)驗(yàn)，宜早不宜遲。在西方，上至意大利百年汽車家族菲亞特家族、美國(guó)報(bào)業(yè)巨頭 Hearst 家族，下至普通中產(chǎn)階級(jí)，都會(huì)有計(jì)劃地根據(jù)家族發(fā)展需要提早進(jìn)行傳承安排。他們更愿意選擇專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)規(guī)劃和實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富的傳承，家族信托、家族基金會(huì)是普遍采用的傳承方式。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)財(cái)富家庭有必要借鑒西方成功經(jīng)驗(yàn)，財(cái)富傳承規(guī)劃宜早不宜遲。

從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，家族傳承是長(zhǎng)期規(guī)劃，家族信托下的財(cái)富宜以穩(wěn)健風(fēng)格進(jìn)行管理。哈佛商學(xué)院學(xué)者Randy Cohen聯(lián)合宜信財(cái)富提出資產(chǎn)配置黃金三原則：跨地域國(guó)別配置；跨資產(chǎn)類別配置；通過(guò)母基金的方式做長(zhǎng)期投資。根據(jù)Randy Cohen博士所做的研究，優(yōu)秀的母基金和單一基金相比有三個(gè)顯著優(yōu)勢(shì) --  “科學(xué)配置、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理”，是能幫助投資者長(zhǎng)周期做到“風(fēng)險(xiǎn)可控，回報(bào)可期”的關(guān)鍵要素。母基金是最符合家族信托資產(chǎn)配置的投資形式之一，逐步成為高凈值家庭的主流選擇。

助力中國(guó)高凈值人群擁抱“財(cái)富新常態(tài)”

隨著中國(guó)開(kāi)放程度的提升與外貿(mào)、對(duì)外投資等的深入發(fā)展，高凈值與超高凈值家庭的成員與資產(chǎn)狀況都呈現(xiàn)出了“國(guó)際化”的現(xiàn)象。國(guó)家的政策對(duì)身份、外匯、稅務(wù)、個(gè)人資產(chǎn)與收入的監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)。中國(guó)高凈值人群的財(cái)富進(jìn)入“新常態(tài)”，財(cái)富保護(hù)刻不容緩，財(cái)富傳承需要專業(yè)力量的介入。

全球化機(jī)遇

近些年，隨著中國(guó)企業(yè)的走出去，及家庭資產(chǎn)全球化配置的需求，統(tǒng)籌管理中國(guó)大陸之外的資產(chǎn)是一個(gè)客觀的需求。設(shè)立家族信托來(lái)管理境外的資產(chǎn)，是一個(gè)相對(duì)較為普遍的、便利的選擇。而跨區(qū)域的財(cái)富管理與財(cái)富傳承，對(duì)于普通高凈值客戶而言，都存在著相當(dāng)大的困難與調(diào)整。一站式、綜合性全球傳承服務(wù)成為趨勢(shì)。報(bào)告分析了中國(guó)人常選擇的國(guó)家與地區(qū)的信托立法、特點(diǎn)與相對(duì)優(yōu)勢(shì)，供高凈值人士參考，如中國(guó)香港、美國(guó)、開(kāi)曼、澤西島等。離岸家族信托助力中國(guó)高凈值人士享受不同國(guó)家發(fā)展階段的財(cái)富增值及風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)遇。

更加完善的金融工具

家族信托在國(guó)內(nèi)已走過(guò)了初步的理論學(xué)習(xí)和概念推廣階段，進(jìn)入了規(guī)模發(fā)展階段。越來(lái)越多中國(guó)高凈值客戶也開(kāi)始意識(shí)到全面系統(tǒng)地進(jìn)行傳承規(guī)劃的重要性和必要性，意識(shí)到家族信托是實(shí)現(xiàn)財(cái)富保全、財(cái)富管理和代際財(cái)富傳承的理想工具。隨著家族財(cái)富管理與傳承需求的迅猛增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)家族信托的受托服務(wù)（即信托公司）及咨詢服務(wù)（即私人銀行、第三方財(cái)富管理公司等機(jī)構(gòu)），進(jìn)入了多頭推進(jìn)、蓬勃發(fā)展的階段。

目前，宜信財(cái)富家族辦公室能夠同時(shí)為客戶提供國(guó)內(nèi)、離岸和美國(guó)家族信托傳承服務(wù)，這是宜信比較獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，目前市場(chǎng)其他機(jī)構(gòu)很難做到；其還可為家族信托客戶提供優(yōu)質(zhì)、且最匹配家族信托需求的長(zhǎng)期投資資產(chǎn)。

宜信公司于2015年正式設(shè)立宜信財(cái)富家族辦公室，推出“宜傳家”家族信托系列，已為諸多高凈值家庭、家族設(shè)計(jì)并落地家族信托。憑借宜信財(cái)富多年的財(cái)富傳承業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，宜信財(cái)富家族辦公室已完成境內(nèi)外家族信托服務(wù)架構(gòu)搭建、體系建設(shè)和路徑探索工作，實(shí)現(xiàn)一站式為客戶提供國(guó)內(nèi)、離岸和美國(guó)家族信托的專屬定制化服務(wù)。2018年，宜信財(cái)富家族辦公室被《銀行家》雜志授予“十佳家族信托管理創(chuàng)新獎(jiǎng)”，是獲獎(jiǎng)的唯一的財(cái)富管理公司。

傳承與創(chuàng)富同步走，是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇

中國(guó)高凈值人群和歐美發(fā)達(dá)國(guó)家家族所面臨情況的最大不同在于，技術(shù)變革帶來(lái)的企業(yè)轉(zhuǎn)型訴求，促使中國(guó)超高凈值人群面臨，創(chuàng)造財(cái)富和財(cái)富傳承兩步并一步走的境遇。目前中國(guó)整體還處于持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富階段，但先富起來(lái)的第一批高凈值人士，正面臨從創(chuàng)造財(cái)富的能力到傳承財(cái)富的智慧考驗(yàn)，以及新技術(shù)帶來(lái)的持續(xù)創(chuàng)富機(jī)會(huì)。

這對(duì)于年輕而充滿朝氣的財(cái)富管理行業(yè)來(lái)說(shuō)，也既是機(jī)遇，又是挑戰(zhàn)。中國(guó)有句老話“富不過(guò)三代”，表達(dá)了“傳富”的難度往往超過(guò)“創(chuàng)富”的艱辛。如何基于中國(guó)國(guó)情借鑒成熟市場(chǎng)“傳富”的經(jīng)驗(yàn)，避免“橘生淮北則為枳”，大膽創(chuàng)新適合中國(guó)高凈值人群的財(cái)富傳承模式和方法，成為中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的重要使命之一。