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　　3月2日，中裝建設（002822）發(fā)布公告，對交易所針對公司重組的問詢函給予了回復，就成交方式、市場前景、未來盈利能力等相關方面作出了進一步的說明。公司表示，本次交易完成后，標的公司將成為上市公司的控股子公司，從而通過標的公司控股科技園物業(yè)。上市公司與科技園物業(yè)在業(yè)務分布上有較多的重合區(qū)域，上市公司將充分調動各方資源，利用自身平臺優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢以及規(guī)范化管理經驗，積極支持科技園物業(yè)經營業(yè)務的健康發(fā)展，從而實現上市公司整體經營業(yè)績的提升。

　　科技園物業(yè)的盈利能力和成長性是投資者比較關注的問題。根據公告，科技園物業(yè)2017年度、2018年度及2019年1-9月營業(yè)收入分別為3.06億元、3.53億元、2.87億元，其中物業(yè)服務收入占比分別為97.70%、97.90%及98.32%，主營業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定且營收保持穩(wěn)健增長。截至2019年9月30日，科技園物業(yè)總資產為3.26億元。

　　從在手訂單情況來看，科技園物業(yè)近幾年不斷加大業(yè)務拓展，在管面積逐年穩(wěn)步增長，2018年在管面積為1,452.07萬平方米，較2017年增長3.30%， 2019年1-9月在管面積為1,514.82萬平方米，較2018年增長0.99%。對此，本次交易的評估機構認為，在未來經營環(huán)境未發(fā)生重大變化的前提下，標的公司仍將具有較好的持續(xù)盈利能力。

　　科技園物業(yè)為全國管理高新技術開發(fā)區(qū)的旗艦企業(yè)，被業(yè)界譽為國內高新技術開發(fā)區(qū)的“第一管家”，其在高科技產業(yè)園區(qū)規(guī)劃、運營和管理上已有20多年的經驗，在行業(yè)中具備較強的競爭力和較高市場地位。

　　從上市公司角度來看，公司多年發(fā)展積累了良好的客戶關系，承接的裝飾工程項目類型覆蓋范圍廣泛，包括辦公樓、商業(yè)建筑、高檔酒店、文教體衛(wèi)設施、交通基礎設施、普通住宅、別墅等，能夠為科技園物業(yè)拓展物業(yè)項目提供客觀的幫助。從科技園物業(yè)角度來看，上市公司借助物業(yè)公司的專業(yè)服務能力，能夠在上市公司現有裝修服務之外為同區(qū)域客戶提供增值延伸服務，提高客戶服務的質量和效率。

　　在我國從增量經濟向存量經濟轉變背景下，國內物管行業(yè)正處于快速成長期，港股物管龍頭除通過內接外拓方式快速做大住宅物業(yè)規(guī)模外，紛紛大力拓展非住宅物業(yè)市場，包括商業(yè)和公建物業(yè)市場。公裝與物管行業(yè)天然存在協同性，一方面，裝飾企業(yè)對項目整體設計和運維信息把握強于第三方物管機構，旗下物業(yè)公司承接物管業(yè)務更具優(yōu)勢；另一方面，物管公司對在管項目的后續(xù)維護和二次裝修中可為公裝業(yè)務進行導流。對于本次收購事項，天風證券研報認為，中裝建設在2017年時已參股賽格物業(yè)25%股權，此次物業(yè)領域再下一城，預計強強聯合將產生較好的協同效應。