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　　作者：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院金融系2021級(jí)    譚茗瀟 

　　新冠肺炎疫情爆發(fā)以來，成為影響中國(guó)乃至全球的重要事件。

　　中國(guó)A股市場(chǎng)也因此受到強(qiáng)烈沖擊，春節(jié)假期后第一個(gè)交易日遭遇大幅回調(diào)，經(jīng)歷此次回調(diào)之后，A股市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，在多次連漲連跌之后形成波動(dòng)趨勢(shì)。中國(guó)股市面對(duì)全球疫情的后續(xù)反應(yīng)具有什么樣的特征?近日“兩會(huì)”召開對(duì)于A股市場(chǎng)的波動(dòng)又會(huì)有怎樣的影響?投資者在當(dāng)前環(huán)境下應(yīng)當(dāng)做好哪些準(zhǔn)備?這是當(dāng)前金融從業(yè)人員和散戶股民最為關(guān)心的話題，本文以上證指數(shù)為參考，對(duì)股市動(dòng)蕩進(jìn)行分析，旨在為研究股市未來走勢(shì)提供參考。

　　一、疫情來臨，A股下調(diào)

　　2020年1月14日，疫情全面爆發(fā)，資本市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)快速下跌的第一次信號(hào)，各大金融機(jī)構(gòu)開始爭(zhēng)先搶后在年底休市之前拋出手中持有的股票，因?yàn)檎�體持有數(shù)量過于龐大，形成買方市場(chǎng)，股市整體價(jià)格水平急劇下降。股民對(duì)于市場(chǎng)信心不足，導(dǎo)致各指數(shù)迅速下跌，此次下跌持續(xù)到春節(jié)休市，上證指數(shù)由3106.82點(diǎn)一直跌到2783.29點(diǎn)。

　　二、年初開盤，股市大漲

　　2020年2月4日，新年休市后股市重啟第一天，口罩、消毒液、醫(yī)療耗材、醫(yī)療器械等供不應(yīng)求，國(guó)家針對(duì)醫(yī)療物資采用統(tǒng)一征收的政策，導(dǎo)致醫(yī)療板塊快速拉升，大量抽出流動(dòng)資金的金融機(jī)構(gòu)及散戶游資開始針對(duì)當(dāng)前熱點(diǎn)推波助瀾。持續(xù)多天的連續(xù)漲停，讓各大指數(shù)也迅速拉升，股市熱度高漲，股民對(duì)于市場(chǎng)信心極佳。因?yàn)槭芤咔橛绊�，很多公司、崗位、職業(yè)無法節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致很多不曾關(guān)注股市的個(gè)人也開始投資股市，以尋求休假在家也能產(chǎn)生收益，導(dǎo)致市場(chǎng)活力一度高漲。

　　與此同時(shí)，中央銀行發(fā)布各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策，采取降息免稅的各項(xiàng)扶持，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，穩(wěn)住了市場(chǎng)動(dòng)蕩的下限。隨后醫(yī)療板塊熱度逐漸消退，長(zhǎng)時(shí)間無法恢復(fù)正常上班導(dǎo)致許多企業(yè)選擇線上辦公，隨后中央也發(fā)布消息提倡企業(yè)在疫情高發(fā)期進(jìn)行線上辦公。同時(shí)，由于原定于6月的高考計(jì)劃雖然當(dāng)時(shí)還沒有公布官方的解決方案，但高考生卻無法平靜地等待考試安排，線上教學(xué)、網(wǎng)課補(bǔ)習(xí)等方式，成為今年備戰(zhàn)高考的新常態(tài)。于是“云辦公”“云教學(xué)”板塊接下了股市大漲的第二棒。

　　三、全球疫情，股市受挫

　　隨著疫情全面擴(kuò)散，于全球蔓延，全球經(jīng)濟(jì)開始整體下滑。3月6日，在持續(xù)了近一個(gè)月的大幅度增長(zhǎng)之后的中國(guó)股市自然也無法“獨(dú)善其身”。各大指數(shù)相繼受挫，上證指數(shù)持續(xù)半個(gè)多月的下跌，自3月5日的3071.68點(diǎn)，于3月23日向下突破到疫情期間的新低2660.17點(diǎn)。多個(gè)國(guó)家開始學(xué)習(xí)中國(guó)，采用停工停產(chǎn)、限制進(jìn)出口貿(mào)易及人員活動(dòng)來控制疫情，國(guó)際金融市場(chǎng)多個(gè)指數(shù)持續(xù)下跌，金融機(jī)構(gòu)拋售持有股票的大戲在各大海外國(guó)家再次上演。美股熔斷，股神巴菲特一生總共才見過5次的金融黑天鵝事件，我們?cè)?0天內(nèi)有幸目睹了其中4次。

　　四、國(guó)內(nèi)穩(wěn)定，北上流入

　　經(jīng)歷過“大起大落”的A股市場(chǎng)，隨著疫情的有效控制和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的全面開展而逐漸回升，而國(guó)際疫情形勢(shì)越發(fā)嚴(yán)峻，多國(guó)疑似及感染人數(shù)破萬，甚至是突破十萬大關(guān)。國(guó)際多板市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，于各國(guó)疫情蔓延前期逃出資金的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)開始尋求新的投資機(jī)會(huì)，而恢復(fù)穩(wěn)定的中國(guó)股票市場(chǎng)則成為了不二之選，中國(guó)股市一度成為國(guó)際資金的避風(fēng)港。北上資金持續(xù)流入，市場(chǎng)恢復(fù)的同時(shí)得到了資金的幫助，從而形成了快速恢復(fù)的勢(shì)頭。

　　五、“兩會(huì)”召開，重新部署

　　截止“兩會(huì)”前，上證指數(shù)恢復(fù)到2898.58點(diǎn)的水平�！皟蓵�(huì)”作為每年中國(guó)重要最重要的發(fā)展戰(zhàn)略制定會(huì)議，無論是對(duì)于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還是目標(biāo)制定都具有重要參考價(jià)值。各大機(jī)構(gòu)將會(huì)保留、甚至是套取一部分流動(dòng)資金，來針對(duì)“兩會(huì)”制定的發(fā)展、扶持計(jì)劃，進(jìn)行投資方向上的重新部署。所以兩會(huì)期間股市將會(huì)面臨小幅度的波動(dòng)甚至是下調(diào)，直到中國(guó)疫情之后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略徹底確定下來，投資者們的資金才會(huì)安穩(wěn)地回歸到股票市場(chǎng)。

　　六、中國(guó)A股走勢(shì)預(yù)測(cè)：“W”型股市指數(shù)模型

　　在眾多行業(yè)人士的分析中，主流意見是未來一段時(shí)期，中國(guó)A股市場(chǎng)將會(huì)以“V”型或“U”型呈現(xiàn)。

　　筆者認(rèn)為，“W”指數(shù)模型將成為中國(guó)A股市場(chǎng)“災(zāi)”后恢復(fù)的基本形態(tài)。將本次疫情在股市中表現(xiàn)出的特點(diǎn)及損害程度，與歷史上的金融界大事件進(jìn)行類比，我們可以發(fā)現(xiàn)，本次事件發(fā)展形態(tài)更接近于2008年的全球金融危機(jī)。于是我們可以從形態(tài)上進(jìn)行一次預(yù)測(cè)，于“兩會(huì)”之前出現(xiàn)波動(dòng)為“W”的左“V”，恢復(fù)時(shí)期將經(jīng)歷另外一半“V”型，而右“V”的下調(diào)時(shí)期，應(yīng)在“兩會(huì)”后逐漸開始。

　　圖三：順時(shí)針依次為2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期的道瓊斯、納斯達(dá)克、深圳、上證指數(shù)

　　以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)。