六度影院鲁鲁片在线看_亚洲av无码乱码国产精品_国产精品一二三入口播放_国产一区二区不卡高清更新

日前，政府工作報(bào)告對(duì)于2020年中國經(jīng)濟(jì)形勢、政策取向、政策措施等問題做出了全面的闡述。普信研究院呂隨啟教授進(jìn)行了深入解讀，厘清其中透露出的政策風(fēng)向。

首先，今年經(jīng)濟(jì)工作的主基調(diào)是六穩(wěn)和六保，沒有設(shè)定具體增長經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)。。從一穩(wěn)到六穩(wěn)，從六穩(wěn)到六保，表明中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題更加復(fù)雜了，已經(jīng)從單一問題變成了系統(tǒng)綜合征；表明中國經(jīng)濟(jì)問題的性質(zhì)已經(jīng)由“穩(wěn)”變成了“�！保�有的領(lǐng)域甚至需要“促”。從國內(nèi)外對(duì)于2020年國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測來看，基本上以大約1%的低增長甚至負(fù)增長的悲觀判斷為主。由于全球受到疫情蔓延、擴(kuò)散的影響，使得經(jīng)貿(mào)形勢等不確定性較大，在一季度GDP增速僅有-6.8%的情況下，設(shè)定2020年全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的難度大大上升了，必須留出更大的回旋余地。因此，報(bào)告中講到的“六�！�、“六穩(wěn)”實(shí)際上也是此前政治局會(huì)議精神的延續(xù)�？梢哉f，“六�！笔墙衲辍傲�穩(wěn)”工作的著力點(diǎn)。守住“六�！钡拙�，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是中國經(jīng)濟(jì)未來的戰(zhàn)略方向和政策取向的主基調(diào)。

其次，從財(cái)政政策來看，財(cái)政政策的空間大幅壓縮、取向更加積極有為、力度甚至略超預(yù)期。受疫情沖擊的影響，一季度企業(yè)大面積停工停產(chǎn)，居民居家隔離，政府的稅收收入大幅減少，這使政府積極財(cái)政政策的能力和空間被大大壓縮了。其實(shí)，赤字貨幣化問題的爭論白熱化正是財(cái)政政策捉襟見肘的反應(yīng)。盡管如此，政府財(cái)政政策依然采取了更加積極進(jìn)取的政策取向，而且力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)期。從具體的數(shù)字來看，財(cái)政赤字規(guī)模增加1萬億，發(fā)行特別國債1萬億元，基本符合預(yù)期，地方專項(xiàng)債規(guī)模從預(yù)期的3.4萬億增加到3.75萬億，企業(yè)新增減負(fù)2.5萬億，赤字率較此前預(yù)期的3.5%提高到3.6%。這些政策措施不僅圍繞“六�！边M(jìn)一步加大了財(cái)政刺激的力度，而且在基本養(yǎng)老金、基本醫(yī)療保障等層面也做出了積極安排，把促就業(yè)、保民生放在了不容忽視的位置。

再次，就央行貨幣政策而言，貨幣政策延續(xù)了穩(wěn)健寬松、靈活適度的主基調(diào)，與此前央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告基調(diào)基本一致。央行強(qiáng)調(diào)實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，并用市場化手段降低實(shí)際利率。在這一政策取向之下，2020年以來，貨幣政策持續(xù)發(fā)力，持續(xù)采取寬松的政策手段維持流動(dòng)性寬裕，數(shù)次下調(diào)法定準(zhǔn)備率，并持續(xù)通過再貸款等措施持續(xù)注入流動(dòng)性。央行積極的貨幣政策的效果表現(xiàn)在，利率持續(xù)下行，基本符合預(yù)期。央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中曾經(jīng)提到，“保持M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配并略高”，報(bào)告中對(duì)于貨幣供給增長率雖然沒有設(shè)定具體指標(biāo)，但是強(qiáng)調(diào)了廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年。因此，二季度以后貨幣政策寬松的力度有可能進(jìn)一步加大。

第四，就產(chǎn)業(yè)政策而言，政府工作報(bào)告中也提到了產(chǎn)業(yè)多重并舉，把握新老基建相關(guān)機(jī)會(huì)。一方面，新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個(gè)，比2019年增加一倍，支持加裝電梯，發(fā)展用餐、保潔等多樣社區(qū)服務(wù)。若按戶均改造投資約9.5萬元估算，今年舊改投資規(guī)模約6650億元。類似在電梯、建材、家電家居等行業(yè)機(jī)會(huì)可重點(diǎn)關(guān)注。另一方面，政府會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò)，拓展5G應(yīng)用，建設(shè)充電樁，推廣新能源汽車。這都為中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和未來發(fā)展指明了方向，也是中國政府的戰(zhàn)略選擇，值得我們好好關(guān)注。

第五，對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，必須要有充分的思想準(zhǔn)備，必須從戰(zhàn)略高度予以重視。更加積極的財(cái)政政策和靈活適度的貨幣政策的空間可能有限，如何既能有效刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，又能避免負(fù)面效果；疫情是否會(huì)逐步緩解還是會(huì)在全球繼續(xù)蔓延并惡化；通貨膨脹壓力是否會(huì)因此大幅上升；中美貿(mào)易博弈是否會(huì)超預(yù)期加大；疫情是否會(huì)死灰復(fù)燃或者是否會(huì)產(chǎn)生與疫情有關(guān)的次生災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)；人民幣貶值壓力上升帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)加大；企業(yè)停工停產(chǎn)導(dǎo)致的盈利能力下降是否會(huì)使銀行的核心客戶違約風(fēng)險(xiǎn)上升，并因此危及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定；公共債務(wù)規(guī)模大幅擴(kuò)張是否會(huì)使政府違約風(fēng)險(xiǎn)上升；投資者資產(chǎn)配置不當(dāng)有可能導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；以及政策環(huán)境和外部環(huán)境多變產(chǎn)生的不確定性風(fēng)險(xiǎn)等等，必須要有充分的思想準(zhǔn)備，從戰(zhàn)略高度予以重視。

關(guān)于普信研究院

普信資產(chǎn)管理有限公司是國資控股的綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。普信研究院由普信資產(chǎn)內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)與四十余位外部專家智庫組成。普信研究院圍繞全球大類資產(chǎn)配置，解讀國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，把脈資本市場，致力于激發(fā)投研內(nèi)生力量，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。