六度影院鲁鲁片在线看_亚洲av无码乱码国产精品_国产精品一二三入口播放_国产一区二区不卡高清更新

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)近日印發(fā)了《關(guān)于衍生工具交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確符合條件的商業(yè)銀行可以凈額計(jì)算衍生工具交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)敞口和計(jì)提資本。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

　　一、發(fā)布《通知》的背景是什么？

　　終止凈額結(jié)算，是指金融交易雙方根據(jù)協(xié)議約定，在一方發(fā)生違約或終止事件時(shí)，另一方有權(quán)終止該協(xié)議下的全部合格金融交易，并按照約定的方式軋差計(jì)算出凈額，由凈支付方轉(zhuǎn)移給凈收入方。終止凈額結(jié)算是國(guó)際衍生品交易的基礎(chǔ)性制度，有利于降低交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅荆�提升衍生品市�?chǎng)的效率和穩(wěn)定性。

　　我國(guó)在金融市場(chǎng)交易制度和監(jiān)管實(shí)踐層面，已經(jīng)確立了終止凈額結(jié)算制度。銀行間市場(chǎng)、證券期貨市場(chǎng)衍生品交易主協(xié)議均引入了終止凈額結(jié)算機(jī)制。原銀監(jiān)會(huì)在《衍生工具交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》（銀監(jiān)發(fā)〔2018〕1號(hào)）等資本監(jiān)管規(guī)則中亦認(rèn)可凈額結(jié)算的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用。

　　但是，由于國(guó)際行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的備忘錄認(rèn)定我國(guó)屬于“非凈額結(jié)算司法管轄區(qū)”，中外資銀行普遍以全額計(jì)算以中資銀行為衍生工具交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)暴露和資本占用，凈額結(jié)算緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)約資本的功用未能得到發(fā)揮，同時(shí)也影響了中資銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。為澄清市場(chǎng)相關(guān)方對(duì)有關(guān)問題的誤解，進(jìn)一步明確對(duì)終止凈額結(jié)算的支持，在廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，銀保監(jiān)會(huì)起草了《通知》。

　　起草過程中，銀保監(jiān)會(huì)牽頭成立了包括我國(guó)立法、司法和金融管理部門在內(nèi)的跨部門工作組，開展終止凈額結(jié)算有關(guān)理論和市場(chǎng)研究；與英國(guó)、新加坡監(jiān)管當(dāng)局，國(guó)際掉期與衍生工具協(xié)會(huì)、亞洲證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)，國(guó)際知名律師事務(wù)所，中外資銀行等深入交流，介紹我國(guó)立法、司法和監(jiān)管實(shí)踐，宣傳監(jiān)管部門觀點(diǎn)。起草部門先后3次就《通知》內(nèi)容征求意見，相關(guān)意見和建議已得到充分吸收。

　　二、如何理解我國(guó)法律和金融監(jiān)管對(duì)終止凈額結(jié)算的支持？

　　我們認(rèn)為，國(guó)際行業(yè)協(xié)會(huì)備忘錄中關(guān)于終止凈額結(jié)算在我國(guó)法律下存在不確定性的觀點(diǎn)，是對(duì)我國(guó)破產(chǎn)法律制度和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制的不準(zhǔn)確、不完整理解。

　　一是我國(guó)商業(yè)銀行法、保險(xiǎn)法、證券法等法律規(guī)定賦予金融監(jiān)管部門金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)前置審批權(quán)，近年來我國(guó)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置實(shí)踐也表明，不可能出現(xiàn)國(guó)際行業(yè)協(xié)會(huì)備忘錄認(rèn)為的金融機(jī)構(gòu)因個(gè)別債權(quán)人向法院提出申請(qǐng)而突然進(jìn)入破產(chǎn)程序的情形，或者由于突然進(jìn)入破產(chǎn)程序?qū)е路沁`約方無法行使終止凈額權(quán)利的極端情形。

　　二是凈額結(jié)算合同安排可以在風(fēng)險(xiǎn)處置階段有序執(zhí)行。依據(jù)法律授權(quán)，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門將依法采取接管、托管等風(fēng)險(xiǎn)處置措施，以恢復(fù)其正常經(jīng)營(yíng)能力。風(fēng)險(xiǎn)處置的基本原則是妥善處理未完成交易，保障交易對(duì)手合法權(quán)利，防止風(fēng)險(xiǎn)傳染和外溢，降低處置對(duì)市場(chǎng)秩序的影響，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。從風(fēng)險(xiǎn)處置實(shí)踐看，凈額結(jié)算協(xié)議都得到了有效執(zhí)行。

　　三是從立法和司法角度看，終止凈額結(jié)算的合同約定與法律強(qiáng)制性規(guī)定并無沖突。企業(yè)破產(chǎn)法、民法典均支持抵銷權(quán)，民法典合同編承認(rèn)當(dāng)事人意思自治，并規(guī)定“合同權(quán)利義務(wù)終止，不影響合同中結(jié)算和清理?xiàng)l款的效力”�！锻ㄖ�》起草過程中，立法和司法部門均對(duì)終止凈額結(jié)算表示了支持。司法部門認(rèn)為，金融市場(chǎng)中的凈額結(jié)算規(guī)則一貫以《合同法》關(guān)于抵銷的法律規(guī)定為基本依據(jù)，凈額結(jié)算不適用《企業(yè)破產(chǎn)法》關(guān)于破產(chǎn)抵銷權(quán)的限制性規(guī)定，即便在債務(wù)人破產(chǎn)的情況下，亦不能得出管理人有挑揀履行權(quán)的結(jié)論。司法實(shí)踐中，也未有過否定凈額結(jié)算合同安排的案例。

　　目前，我國(guó)凈額結(jié)算立法也取得了突破性進(jìn)展，期貨和衍生品法草案、商業(yè)銀行法修訂草案相關(guān)條文均體現(xiàn)了立法層面對(duì)終止凈額結(jié)算的認(rèn)可和保護(hù)。

　　三、《通知》的主要內(nèi)容是什么？

　　《通知》對(duì)《衍生工具交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》的部分內(nèi)容作出補(bǔ)充解釋，明確商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)之間的合格交易可以凈額管理風(fēng)險(xiǎn)敞口和計(jì)提資本。主要內(nèi)容包括：一是明確適用《通知》的商業(yè)銀行交易對(duì)手范圍為經(jīng)我國(guó)金融監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行與其他交易對(duì)手的凈額結(jié)算組合認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)仍按《衍生工具交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》要求執(zhí)行；二是明確合格主協(xié)議的范圍，將目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)常用的《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)衍生品交易主協(xié)議》、國(guó)際市場(chǎng)常用的《國(guó)際掉期及衍生工具協(xié)會(huì)2002年主協(xié)議》納入，并采用“銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他合法有效凈額結(jié)算主協(xié)議”的表述預(yù)留政策空間；三是明確通過合格中央對(duì)手方集中清算的衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)暴露和資本計(jì)量規(guī)則。《通知》還進(jìn)一步完善了保證金衍生品交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

　　四、《通知》出臺(tái)后預(yù)計(jì)對(duì)商業(yè)銀行和我國(guó)衍生品市場(chǎng)有何影響？

　　一是商業(yè)銀行以凈額管理風(fēng)險(xiǎn)敞口，可以減少日常交易的擔(dān)保品和結(jié)算資金規(guī)模，從而提高衍生品交易效率，減少違約風(fēng)險(xiǎn)暴露和資本占用。在交易對(duì)手違約或面臨破產(chǎn)的情況下，相比全額雙邊結(jié)算，凈額結(jié)算能夠更加迅速地鎖定風(fēng)險(xiǎn)敞口，控制交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是終止凈額結(jié)算能夠有效降低單個(gè)市場(chǎng)主體違約帶來的風(fēng)險(xiǎn)傳染，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提升整個(gè)市場(chǎng)的效率和穩(wěn)定性，對(duì)于衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。明確終止凈額結(jié)算有利于明晰衍生品交易處置規(guī)則、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，有利于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)處置有序開展。

　　三是在資本監(jiān)管規(guī)則中明確對(duì)凈額結(jié)算的支持，能夠?yàn)榱⒎▽用孢M(jìn)一步完善衍生品市場(chǎng)制度打下基礎(chǔ)，同時(shí)推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)早日承認(rèn)中國(guó)為凈額結(jié)算司法管轄區(qū)，有利于中外資銀行在國(guó)際市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。

　　五、下一步銀保監(jiān)會(huì)在終止凈額結(jié)算方面有哪些工作安排？

　　下一步，銀保監(jiān)會(huì)將在《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》修訂過程中對(duì)《通知》內(nèi)容予以統(tǒng)籌考慮。銀保監(jiān)會(huì)將積極推動(dòng)立法進(jìn)程，在商業(yè)銀行法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法、期貨和衍生品法、企業(yè)破產(chǎn)法等立法工作中，進(jìn)一步推動(dòng)明確和完善終止凈額結(jié)算制度及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)交易對(duì)手提前終止合同權(quán)利的“暫停”權(quán)力。同時(shí)繼續(xù)保持與國(guó)際行業(yè)協(xié)會(huì)、律師事務(wù)所、外資銀行等的良好溝通，加強(qiáng)監(jiān)管雙邊對(duì)話，促使國(guó)際行業(yè)協(xié)會(huì)、外資銀行母國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可我國(guó)為凈額結(jié)算司法管轄區(qū)。