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　　江蘇蘇州2023年10月26日/美通社/ -- 2023年2月17日，中國證監(jiān)會及交易所等發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制制度規(guī)則，標志著注冊制的制度安排基本定型，注冊制推廣到全市場和各類公開發(fā)行股票行為，全面實行股票發(fā)行注冊制正式實施。

　　東吳證券投教基地將投教知識與蘇州園林文化相結合，通過講述四大高手參加"園林盟主爭霸賽"爭取主板上市的趣味故事，幫助投資者更加清晰地了解核準制與注冊制主要區(qū)別以及注冊制下主板上市的多元化條件，下面就讓我們一起來看看吧！ 

　　【知識點1】核準制vs注冊制

　　核準制：核準制是介于注冊制和審批制之間的中間形式。一方面，它取消了政府的指標和額度管理，并引進證券中介機構的責任，判斷企業(yè)是否達到股票發(fā)行的條件。另一方面，證券監(jiān)管機構對股票發(fā)行的合規(guī)性和適銷性條件進行實質(zhì)性審查，并有權否決股票發(fā)行的申請。在核準制下，發(fā)行人在申請發(fā)行股票時，不僅要充分公開企業(yè)的真實情況，而且必須符合有關法律和證券監(jiān)管機構規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管機構有權否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。

　　注冊制：注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發(fā)行制度，證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。發(fā)行人申請發(fā)行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監(jiān)管機構申報。證券監(jiān)管機構的職責是對申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性做合規(guī)性的形式審查，而將發(fā)行公司的質(zhì)量留給證券中介機構來判斷和決定。

　　【知識點2】注冊制下，境內(nèi)發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并在交易所上市應當符合的條件

　　注冊制下，境內(nèi)發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并在交易所上市，應當符合以下條件：

　�。ㄒ唬┓�合《證券法》、中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件；

　　（二）發(fā)行后的股本總額不低于5000萬元；

　　（三）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

　　（四）市值及財務指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準； 

　�。ㄎ澹┙灰姿�要求的其他條件。

　　【知識點3】注冊制下主板股票上市條件

　　注冊制下的主板綜合考慮預計市值、凈利潤、收入、現(xiàn)金流等因素，設置了"持續(xù)盈利"、" 預計市值+收入+現(xiàn)金流"、"預計市值+收入"等多套多元包容的上市指標，進一步提升市場包容性。

　　具體多元化上市指標如下：

　　境內(nèi)發(fā)行人申請上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：

　　（一）凈利潤+現(xiàn)金流/收入：最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或營業(yè)收入累計不低于10億元；

　�。ǘ�）預計市值+收入+現(xiàn)金流：預計市值不低于50億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于6億元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1.5億元；

　�。ㄈ�）預計市值+收入：預計市值不低于80億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于8億元。

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　　消息來源：東吳證券股份有限公司