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　　首批公募FOF之一的嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合型FOF正在火熱發(fā)行中，該基金采取國際上成熟的風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資策略，定位于全市場FOF。記者了解到，嘉實(shí)已經(jīng)構(gòu)建了成熟、縝密的基金篩選體系，至少從九個(gè)維度篩選基金。

　　定位于全市場FOF的嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合型FOF的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證800股票指數(shù)收益率×20%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率×70%+Wind商品綜合指數(shù)收益率×10%。該基金投資于公募基金份額的比例不少于基金資產(chǎn)的80%，具體包括：股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場基金、QDII基金、ETF基金、LOF基金、商品期貨基金等。

　　嘉實(shí)基金副總經(jīng)理李松林介紹，嘉實(shí)基于過往實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)將首批公募FOF定位于全市場精選基金，主要有三點(diǎn)原因。

　　“首先，可以實(shí)現(xiàn)不同基金公司之間能力、優(yōu)勢的互補(bǔ)，投資組合更為多元化;第二，在資產(chǎn)配置上可以實(shí)現(xiàn)更好的分散性，有可能獲取更高的Alpha;第三，由于在全市場精選基金，F(xiàn)OF可以容納的資金量得以擴(kuò)大，進(jìn)而有望優(yōu)化FOF產(chǎn)品的流動(dòng)性�！崩钏闪终f。

　　事實(shí)上，要從全市場4000多只公募基金中篩選投資標(biāo)的、構(gòu)建投資組合，難度并不小。

　　據(jù)了解，嘉實(shí)篩選基金的頂層邏輯分為兩步。第一步，對于同資產(chǎn)類別的基金，嘉實(shí)根據(jù)基金歷史業(yè)績、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益、基金規(guī)模和流動(dòng)性等量化指標(biāo)對基金進(jìn)行初步篩選并確定適選基金。第二步，通過對適選基金的定性及定量分析，再次深度精選基金。

　　在頂層邏輯的指引下，嘉實(shí)至少細(xì)化了九個(gè)維度篩選基金，每一個(gè)維度下涵蓋了更加具體的考察要素。這九個(gè)維度包括：基金的表現(xiàn)分析、基金表現(xiàn)的歸因分析、基金的風(fēng)險(xiǎn)分析、基金的投資風(fēng)格分析、基金公司、基金產(chǎn)品、投資流程、投資團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　以考察投資流程和投資團(tuán)隊(duì)為例，嘉實(shí)會(huì)對基金公司的基金決策機(jī)制、業(yè)績增長模式、投資人員和研究人員的權(quán)責(zé)劃分、研究優(yōu)勢、獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)和賣方機(jī)構(gòu)研究支持等項(xiàng)目進(jìn)行考察;嘉實(shí)還會(huì)對投研團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性、成員職責(zé)、從業(yè)經(jīng)歷、團(tuán)隊(duì)績效、評價(jià)體系和備選基金的基金經(jīng)理管理其它基金的狀況深入考察。

　　值得注意的是，嘉實(shí)基金以基金經(jīng)理為評價(jià)對象、長期開發(fā)的基金經(jīng)理評價(jià)系統(tǒng)，對全市場基金經(jīng)理掃描，提升了基金經(jīng)理評價(jià)的準(zhǔn)確性。這一系統(tǒng)通過對基金管理人的投資風(fēng)格、穩(wěn)定性、配置、選股、擇時(shí)等能力進(jìn)行精準(zhǔn)的風(fēng)格定位和客觀的投資能力評價(jià)，在全市場、全資產(chǎn)的生態(tài)下準(zhǔn)確識別具有Alpha能力的基金經(jīng)理。

　　僅以公募債券基金為例，嘉實(shí)就遍歷了1998年以來市場上702名公募債券基金經(jīng)理的歷史持倉結(jié)構(gòu)，將利率、信用、可轉(zhuǎn)債平均持倉比例等位于一定基準(zhǔn)的基金經(jīng)理視為對應(yīng)風(fēng)格，其余沒有明顯偏好的劃分為靈活配置型。

　　我國公募基金行業(yè)起始于1998年，第一批債券基金于2000年之后正式推出，十余年間市場歷經(jīng)調(diào)整，債券基金也發(fā)展為十余個(gè)種類。從這個(gè)角度看，嘉實(shí)掃描、剖析的702名債券基金經(jīng)理在豐富的市場環(huán)境下參與了多品類債券基金的投資管理，說明嘉實(shí)對全市場債券基金經(jīng)理的刻畫十分全面與客觀。

　　記者進(jìn)一步了解到，在嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合型FOF籌備期間以及正式運(yùn)作后，嘉實(shí)會(huì)對每只備選基金進(jìn)行實(shí)地調(diào)研、電話會(huì)議以及對其主要客戶問卷調(diào)查，最終選擇投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、投研實(shí)力突出、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度完備以及長期可查業(yè)績良好的基金。