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　　日前，多家券商發(fā)布研報，表示看好保險板塊的配置，數(shù)據(jù)也顯示，去年四季度起公募基金繼續(xù)增持保險股，偏好明顯。正在發(fā)行的嘉實金融精選股票型發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理李欣表示，我國的保險深度和密度還較低，未來發(fā)展空間較大;當(dāng)前保險板塊估值較低，具有較強的性價比，是較好的配置窗口期。

　　李欣介紹，保險密度指人均保費，保險深度是保費占GDP的比例。當(dāng)前國內(nèi)壽險和財險密度都不到200美元，而歐美國家和日韓壽險密度平均達(dá)到2000美元以上，財險密度也超過1000美元，香港地區(qū)的壽險密度更是超過7000美元。與海外相比，我國的保險深度(保費占GDP的比例)和密度(人均保費)還較低，未來保險行業(yè)發(fā)展空間較大。

　　“我國保險未來的機會主要來自于養(yǎng)老險和健康險，隨著居民財富的增加，人們對養(yǎng)老的品質(zhì)越來越重視;同時，隨著受教育程度的不斷提升，人們對健康風(fēng)險的重視程度也是越來越強”，李欣表示。

　　按照國際標(biāo)準(zhǔn)，60周歲以上人口比例10%，65周歲人口占比7%以上算老齡化社會。根據(jù)社科院數(shù)據(jù)，2015-2030年，預(yù)計我國60歲以上老人占比將從15%提升到25%。到2050年，預(yù)計老齡化人口達(dá)到峰值4.8億人，2014-2050年老年人口的消費潛力由4萬億增長到106萬億左右。

　　李欣介紹，未來養(yǎng)老金不僅依賴于第一支柱，即社保的基本養(yǎng)老保險，還要有第二支柱，即企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱即個人儲蓄型養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險。美國的401K養(yǎng)老金計劃從上世紀(jì)80年代開始發(fā)展，在這過程中儲蓄率不斷降低，養(yǎng)老金逐步發(fā)展，資金驅(qū)動市場上行，保險公司因此收益，保險股指數(shù)顯著跑贏標(biāo)普指數(shù)。

　　“從估值來看，國內(nèi)保險股顯著低于海外公司”，李欣介紹，截至2017年底，國際老牌保險公司友邦保險的估值P/EV為2.1倍左右，而進(jìn)入2018年后，A股保險板塊有所調(diào)整，但國內(nèi)保險股總體P/EV水平仍保持在1.1倍左右，估值遠(yuǎn)低于友邦保險。

　　李欣表示，友邦保險的高估值主要得益于公司自上市以來，新業(yè)務(wù)價值始終保持穩(wěn)定增長，推動估值不斷攀升。從數(shù)據(jù)來看，友邦保險2011-2013年的新業(yè)務(wù)價值增速高于國內(nèi)保險公司，但自2014年以來，國內(nèi)保險公司的新業(yè)務(wù)價值增速已超過友邦保險。此外，國內(nèi)保險公司的內(nèi)含價值中樞增速更是遠(yuǎn)高于友邦，理應(yīng)獲得更高估值。

　　據(jù)了解，將由李欣管理的嘉實金融精選基金是一只股票型基金，其股票資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中，投資于銀行、保險、券商、互聯(lián)網(wǎng)金融、地產(chǎn)等該基金界定的金融產(chǎn)業(yè)股票不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。投資于港股通標(biāo)的股票占股票資產(chǎn)的比例不高于50%，可以在A、H兩地跨市場配置，力爭以更高性價比買到金融相關(guān)投資標(biāo)的。

　　資料顯示，李欣在保險、咨詢、券商、基金眾多金融領(lǐng)域有著超過十年的從業(yè)經(jīng)歷，保險精算咨詢的經(jīng)歷奠定了其細(xì)膩穩(wěn)健的工作風(fēng)格，券商研究的從業(yè)歷程則為深入研究金融領(lǐng)域打下基礎(chǔ)。在加入嘉實基金之前，李欣所在的海通證券非銀金融研究組獲得了2014年新財富評選第一名。