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　　此舉讓散戶投資者可以參與私募市場投資

　　10月17日, 總部位于新加坡的全球私募市場平臺CapBridge Pte Ltd(以下簡稱"CapBridge")宣布，公司將面向散戶投資者開放其私人資本平臺。此前，CapBridge已獲得許可，可以將業(yè)務(wù)范圍擴大至合格投資者和機構(gòu)投資者以外，進(jìn)一步降低了新加坡投資者的私募股權(quán)投資門檻。

　　這款新平臺具有以下特點：

　　散戶投資者目前可以使用CapBridge的私募市場平臺，通過專有的“優(yōu)先投資權(quán)”(Preferred Access)投資結(jié)構(gòu)投資于后期增長型公司和上市前交易。

　　“優(yōu)先投資權(quán)”投資模式側(cè)重于某些私募股權(quán)投資交易，具體包括：

　　已制定退出或流動資金計劃(如IPO、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和并購)的上市前或后期增長型私人公司;

　　可轉(zhuǎn)換或可贖回證券(具有明確規(guī)定的投資回報結(jié)構(gòu));和/或

　　c與投資條件相同的專家級專業(yè)領(lǐng)投方(通常是合格投資者[1]或機構(gòu)投資者)聯(lián)合投資。

　　在Capbridge平臺上參與“優(yōu)先投資權(quán)”交易的散戶投資者不需要是合格投資者，他們只需要滿足Capbridge的適合性要求，并在投資前申報其凈資產(chǎn)即可。

　　這意味著散戶投資者首次可以看到Capbridge平臺上正在提供的“優(yōu)先投資權(quán)”投資機會;例如ST Integrated Engineering，該公司最近宣布將融資400萬新元，并同意在三年后以本次融資中投資者投資價值的130%回購其股份，除非在此期間出現(xiàn)任何流動資金問題。

　　尋求高于市場回報率的投資者通常會投資于私人公司。然而，個人投資者通常無法獲得此類私募股權(quán)投資機會，因為這些機會一般只對合格投資者開放。

　　CapBridge創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Johnson Chen表示，“數(shù)十年來，與公開上市市場投資相比，私人投資提供了最強勁的回報。數(shù)據(jù)顯示，表現(xiàn)優(yōu)異的機構(gòu)長期以來一直都是私募市場投資者，從優(yōu)于市場整體水平的表現(xiàn)中獲利。通過技術(shù)和智能交易共享，我們現(xiàn)在能夠更好地提供投資機會并降低投資門檻，以便更多投資者能夠獲得私募投資機會。鑒于當(dāng)前全球經(jīng)濟變得更加不穩(wěn)定，這些機會來得很及時�！�

　　麥肯錫公司(McKinsey & Company)在其發(fā)布的最新私募市場報告[2]中發(fā)現(xiàn)，自2002年以來，私人股本資產(chǎn)凈值增長了7倍多，增速是全球上市公司股本的兩倍。該報告還指出，美國上市公司的數(shù)量從5100家下降到4300家，降幅達(dá)16%，為了抓住多元化的全球增長機遇，一些大型投資者現(xiàn)已將資金分配到私募市場。

　　在CapBridge平臺上選擇以散戶身份投資的散戶投資者和合格投資者現(xiàn)在可以通過其“優(yōu)先投資權(quán)”結(jié)構(gòu)參與私募股權(quán)投資。

　　優(yōu)先投資權(quán)為散戶投資者提供私募股權(quán)投資機會

　　希望在CapBridge平臺上參與“優(yōu)先投資權(quán)”私募股權(quán)交易的散戶投資者不需要是合格投資者。

　　這些散戶投資者只需滿足“金融知識和經(jīng)驗清單”或“適合性評估”要求，并在投資前申報其凈資產(chǎn)和金融資產(chǎn)即可[3]。

　　取得資格后，散戶投資者可以繼續(xù)查看通過“優(yōu)先投資權(quán)”結(jié)構(gòu)提供的投資機會，包括單項或多項交易，并表達(dá)他們對這些交易的投資興趣。

　　平衡散戶回報和風(fēng)險的獨特投資結(jié)構(gòu)

　　憑借“優(yōu)先投資權(quán)”結(jié)構(gòu)，CapBridge能夠組織特定類型和規(guī)模的私募股權(quán)交易，這些交易包含退出或流動資金計劃，因此可能更適合散戶投資者。私募股權(quán)投資風(fēng)險通常比公開上市市場投資風(fēng)險更高，CapBridge通過使用“優(yōu)先投資權(quán)”結(jié)構(gòu)解決這一問題，更好地應(yīng)對其中的一些風(fēng)險，包括但不限于“持有風(fēng)險”、“資金集中風(fēng)險”和“披露風(fēng)險”，但無法完全消除這些風(fēng)險。

　　散戶投資者將通過專用持有工具開展投資。該工具投資和持有的標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)與選擇在Capbridge平臺上投資私募股權(quán)交易的其他合格投資者和機構(gòu)投資者相同。這種結(jié)構(gòu)的設(shè)計便于散戶理解，并加強了投資保護(hù)。

　　為了在風(fēng)險和潛在回報之間取得平衡，CapBridge還為散戶投資者設(shè)定了預(yù)定的年度投資上限。

　　在優(yōu)先投資權(quán)結(jié)構(gòu)下，投資者可以在每一個機會中投資最多1萬新元，一財年的累積最大投資限額為20萬新元或凈資產(chǎn)的10%(以較低者為準(zhǔn))。一般私募股權(quán)投資的最低投資額為50萬新元，與此相比，優(yōu)先投資權(quán)現(xiàn)在使投資者能夠在多項交易中投資較小的金額，以實現(xiàn)投資組合多樣化。

　　Johnson Chen說：“作為一個負(fù)責(zé)任的投資平臺，CapBridge正在采取謹(jǐn)慎和協(xié)商的方式開放這一領(lǐng)域。我們認(rèn)識到，越來越多的散戶投資者對私募市場提供的更高潛在回報感興趣，同時我們也認(rèn)識到讓更多投資者參與到私募市場中會為整個資本市場及流動性環(huán)境帶來好處。通過確保散戶投資者通過知識或適合性測試，設(shè)定投資上限，并采用專業(yè)投資者引領(lǐng)或企業(yè)提供一定下行風(fēng)險防護(hù)的投資模式，我們希望以引導(dǎo)性和更易理解的方式促進(jìn)散戶投資者參與私募股權(quán)交易�！�

　　不允許散戶交易

　　CapBridge平臺上的私募投資機會包括私營公司為市場擴張或IPO等下一階段增長而開展的融資。這些公司通常適合并有興趣在1exchange進(jìn)行部分流動資產(chǎn)的私募發(fā)行。1exchange 是CapBridge附屬的認(rèn)可市場運營商和一家由新加坡金融管理局(MAS)監(jiān)管的私人證券交易所。CapBridge還使散戶投資者能夠參與這些成長型公司的融資。

　　然而，當(dāng)這些私營公司在1exchange進(jìn)行私募發(fā)行時，散戶投資者將無法獲得隨后在1exchange進(jìn)行交易的機會，而其他合格投資者和機構(gòu)投資者則可以進(jìn)行交易，并有責(zé)任就此類交易自行做出投資決策。

　　例如，新加坡工程與IT解決方案公司ST Integrated Engineering(簡稱STIE)是一家上市前私人公司，目前正在通過在1exchange的私募發(fā)行在2019財年末之前融資400萬新元。作為對其IPO計劃的承諾，該公司已同意按照目前的融資情況在三年后以投資價值的130%回購股份，除非在此期間出現(xiàn)任何流動資金問題。此外，STIE接受了評估機構(gòu)IHS Markit提供的獨立完整估值的32%折扣。符合CapBridge適合性標(biāo)準(zhǔn)的散戶投資者可以在CapBridge平臺上查看這一機會。

　　感興趣的投資者可以訪問了解更多信息。在上注冊的投資者可以看到這些私募投資機會。