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　　年后股市風(fēng)格變化，核心資產(chǎn)走弱，順周期股和中小盤(pán)股普遍反彈。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的環(huán)境下，以震蕩守得住、牛市能進(jìn)攻為顯著特點(diǎn)的“固收+”產(chǎn)品，正在成為理財(cái)投資的優(yōu)質(zhì)替代選項(xiàng)。

　　“固收+”策略旨在獲取固收類(lèi)穩(wěn)定投資收益同時(shí)，再以配置權(quán)益資產(chǎn)博取業(yè)績(jī)彈性。以典型的“固收+”產(chǎn)品二級(jí)債基為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2021年2月5日，二級(jí)債基指數(shù)自2010年1月1日以來(lái)年化收益率達(dá)6.12%，表現(xiàn)優(yōu)于長(zhǎng)期純債基金指數(shù)和一級(jí)債基指數(shù)，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者具備較好的長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　即使與大盤(pán)藍(lán)籌比，二級(jí)債基指數(shù)的表現(xiàn)也毫不遜色。數(shù)據(jù)顯示二級(jí)債基指數(shù)自2004年以來(lái)的累計(jì)收益率355.67%，與滬深300指數(shù)同期357.80%的漲幅幾乎持平，年化回報(bào)均在9.5%左右。并且二級(jí)債基指數(shù)夏普比率更高，走勢(shì)更平穩(wěn)、區(qū)間回撤更小，甚至當(dāng)滬深300指數(shù)處于單邊下行區(qū)間時(shí)，二級(jí)債基指數(shù)能夠保持正收益。

　　3月4日起，一只“固收+”新品華夏鼎潤(rùn)( 010979 A類(lèi);010980 C類(lèi))將開(kāi)始認(rèn)購(gòu)。作為二級(jí)債基，華夏鼎潤(rùn)將以不低于80%基金資產(chǎn)投資債券市場(chǎng)獲取票息收入，同時(shí)能以不高于基金資產(chǎn)20%的比例投資二級(jí)股票市場(chǎng)，在兼顧相對(duì)穩(wěn)定性與流動(dòng)性管理的前提下盡可能分享股市收益。

　　公開(kāi)資料顯示，在純債方面，華夏鼎潤(rùn)將嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，基本不會(huì)做信用下沉賺取票息的錢(qián)。而在在權(quán)益方面，則主要選擇當(dāng)下宏觀環(huán)境下最具性?xún)r(jià)比的板塊。

　　值得關(guān)注的是，該產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理是有“固收+王者”美譽(yù)的何家琪。作為現(xiàn)任華夏基金固定收益部總監(jiān)，他有清華大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士的教育背景，及超八年固收領(lǐng)域投研經(jīng)驗(yàn)。其產(chǎn)品業(yè)績(jī)，有著非常亮眼表現(xiàn)。WIND 數(shù)據(jù)顯示，截止 2月17日，何家琪管理著6只“固收+”產(chǎn)品，涵蓋偏債混合、二級(jí)債基、一級(jí)債基，全部產(chǎn)品任職年化回報(bào)平均達(dá)到 10.34%。從 WIND 口徑排名來(lái)看，一級(jí)債基華夏聚利排名 1/139，為同類(lèi)冠軍產(chǎn)品，偏債混合華夏永福排名7/75，二級(jí)債基中華夏可轉(zhuǎn)債排名 3/335、華夏鼎利排名同類(lèi) 6/335、華夏債券排名 11/113(截至2月17日)。

　　另?yè)?jù)銀河證券截至2月10日數(shù)據(jù)顯示，何家琪所管理的全部產(chǎn)品過(guò)去 3 年平均年化回報(bào)達(dá)到 13.12%，其中4只獲得三年期五星評(píng)級(jí)、1 只獲得四星評(píng)級(jí)。亮眼的業(yè)績(jī)，也使得何家琪管理的華夏永福在2017和2018年，分別斬獲三年期絕對(duì)收益金基金獎(jiǎng)和三年持續(xù)回報(bào)絕對(duì)收益明星基金獎(jiǎng)兩項(xiàng)業(yè)內(nèi)重磅大獎(jiǎng)。

　　關(guān)注“固收+”產(chǎn)品的投資者，通常對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益比更敏感，而何家琪所管理的產(chǎn)品在這方面可圈可點(diǎn)。以華夏鼎利為例，成立以來(lái)的業(yè)績(jī)跑贏同期99%的同類(lèi)產(chǎn)品，已經(jīng)成為市場(chǎng)中頗具知名度的明星債券基金產(chǎn)品。據(jù)銀河、晨星等公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截止 2020 年末，華夏鼎利過(guò)去一年、三年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)分別為 25.65%，48.88%、60.87%。在銀河證券過(guò)去一、二、三年排名分別為5/238、4/208、3/181，均為于同類(lèi)型產(chǎn)品前 5 名，也同時(shí)被評(píng)為銀河證券、晨星兩家基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的三年期五星級(jí)產(chǎn)品。

　　同時(shí)該產(chǎn)品有著優(yōu)秀的回撤表現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月10日，該產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益達(dá)12.30%、累計(jì)收益達(dá)63.48%，最大回撤僅為-8.86%，收益回撤比高達(dá)7.17倍，為持有人帶來(lái)了很好的持有體驗(yàn)。

　　在市場(chǎng)波動(dòng)加大的環(huán)境中，二級(jí)債基配置價(jià)值更加突出，能夠通過(guò)資產(chǎn)靈活配置的優(yōu)勢(shì)，兼顧股債兩類(lèi)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，有效控制權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的回撤，把握債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)保留在市場(chǎng)反彈過(guò)程中的進(jìn)攻能力，非常適合在今年市場(chǎng)環(huán)境中配置。