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　　全球資產(chǎn)配置之父加里•布林森先生曾說(shuō)：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來(lái)自于成功的資產(chǎn)配置�！辟Y產(chǎn)配置在高凈值人群的資產(chǎn)保值、增值以及代際傳承中扮演著舉足輕重的角色�，F(xiàn)代財(cái)富管理興起于十九世紀(jì)的歐洲，經(jīng)過(guò)二百多年的發(fā)展，在歐美國(guó)家形成了較為濃厚的財(cái)富管理文化，也使得當(dāng)今的歐美國(guó)家高凈值人群都會(huì)采用科學(xué)的資產(chǎn)組合來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)高凈值人群的規(guī)模不斷快速擴(kuò)大，作為中國(guó)夢(mèng)的創(chuàng)造者與踐行者，他們?nèi)找娣e極地與財(cái)富管理行業(yè)展開(kāi)了“親密接觸”。在中國(guó)這片前景無(wú)限廣闊的土地上，財(cái)富管理行業(yè)也正在上演著一場(chǎng)史詩(shī)級(jí)的行業(yè)變革大片。當(dāng)中國(guó)高凈值人群與方興未艾的財(cái)富管理市場(chǎng)相遇，究竟會(huì)開(kāi)啟一段怎樣的傳奇呢?

　　在剛剛結(jié)束的“2017陸家嘴新金融全球峰會(huì)”上，中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)各大機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人齊聚一堂，記者有幸與普信總裁張學(xué)超共同探討中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的前世今生，以及未來(lái)發(fā)展。在中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)，張學(xué)超的很多見(jiàn)解頗有新意，可謂“超以象外，得其環(huán)中”�！　�

　　張學(xué)超曾任職于香港英皇金融集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)任普信資產(chǎn)管理有限公司總裁。

　　行業(yè)的紅藍(lán)之爭(zhēng)

　　有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)超過(guò)8000家，隨著各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入場(chǎng)，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)將會(huì)涌入財(cái)富管理行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在外人看來(lái)，財(cái)富管理行業(yè)已是紅海，有限的市場(chǎng)份額將會(huì)被寡頭分食，行業(yè)內(nèi)合并重組將不斷進(jìn)行，但張學(xué)超卻都把未來(lái)的財(cái)富管理行業(yè)劃入藍(lán)海。

　　張學(xué)超介紹說(shuō)：

　　由貝恩咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)私人財(cái)富總規(guī)模預(yù)計(jì)將超過(guò)180萬(wàn)億，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)依然將在20%左右，未來(lái)三到五年，預(yù)計(jì)中國(guó)將呈現(xiàn)私人財(cái)富總規(guī)模將接近400萬(wàn)億的財(cái)富管理大市場(chǎng)。

　　2016年平均每個(gè)成年人投入了15.8萬(wàn)元在各類財(cái)富管理板塊，其中包括銀行理財(cái)、信托、公募基金、私募基金、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)等。然而，中國(guó)高凈值人士與第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)產(chǎn)生合作的覆蓋率僅為6%左右，仍有很大一部分財(cái)富的持有者還完全沒(méi)有財(cái)富管理的意識(shí)。顯而易見(jiàn)，當(dāng)前中國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)仍處于藍(lán)海階段，未來(lái)還將會(huì)隨著中國(guó)財(cái)富規(guī)模的擴(kuò)大而快速、持續(xù)發(fā)展�！　�

　　財(cái)富管理的新和變

　　雖然目前在中國(guó)仍有很多人群還沒(méi)有資產(chǎn)配置管理的概念，但跟前幾年相比，高凈值人群的財(cái)富管理意識(shí)正在逐漸覺(jué)醒。中國(guó)的很多投資人已開(kāi)始從過(guò)去靠某一類金融產(chǎn)品完成投資目的，向多元化金融產(chǎn)品配置轉(zhuǎn)變。近幾年，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也在改變，給客戶提供的服務(wù)已開(kāi)始從投資性的服務(wù)，向增值服務(wù)、保障規(guī)劃甚至是家族財(cái)富傳承的方向轉(zhuǎn)變。

　　張學(xué)超表示：“財(cái)富管理機(jī)構(gòu)能否在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中獲取成功，一定不是依靠某一個(gè)或幾個(gè)產(chǎn)品組合來(lái)為客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置，而是完全取決于資產(chǎn)配置的專業(yè)能力。

　　第一，專業(yè)資產(chǎn)配置能力的高低更多取決于機(jī)構(gòu)的投資研究能力與資產(chǎn)管理能力。投資研究的團(tuán)隊(duì)基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、投資行業(yè)、大類資產(chǎn)等維度進(jìn)行分析與研判，確定當(dāng)下與動(dòng)態(tài)更新大類資產(chǎn)配置的方案。專業(yè)的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)依照大類資產(chǎn)的配置方案進(jìn)行配置策略的制定與管理資產(chǎn)。同時(shí)依據(jù)投資人的投資屬性、財(cái)富目標(biāo)為客戶定制專屬的資產(chǎn)配置方案。

　　第二，專業(yè)資產(chǎn)配置能力的高低更多取決于機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的保障規(guī)劃服務(wù)能力。

　　第三，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需具備全球化資產(chǎn)配置的能力，跨地域國(guó)別進(jìn)行資產(chǎn)配置，有效分散風(fēng)險(xiǎn)，也能很好的抓住全球機(jī)遇。

　　第四，為客戶進(jìn)行身份、子女教育、置業(yè)、財(cái)稅等方面的專業(yè)規(guī)劃能力。

　　第五，為中國(guó)超高凈值人士進(jìn)行財(cái)富管理、投資管理、慈善管理及家族生活管理的家族財(cái)富傳承服務(wù)。

　　未來(lái)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)是通過(guò)這套資產(chǎn)配置體系的經(jīng)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。那將是一個(gè)復(fù)雜的、差異化的、定制化的體系。普信作為一家優(yōu)秀的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，已經(jīng)搭建了成熟的專業(yè)投資研究體系、策略配置資產(chǎn)管理體系、保障規(guī)劃體系、全球資產(chǎn)配置體系、身份規(guī)劃及海外服務(wù)體系，家族財(cái)富傳承體系，為中國(guó)高凈值及超高凈值人士提供專業(yè)服務(wù)�！�’

　　高凈值與超高凈值

　　根據(jù)市場(chǎng)上財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的定義，高凈值人士的可投資資產(chǎn)在600萬(wàn)人民幣以上，而超高凈值人士的可投資資產(chǎn)在6000萬(wàn)人民幣以上。

　　在張學(xué)超看來(lái)，這兩類人群有著截然不同的區(qū)別：“中國(guó)現(xiàn)在的絕大部分的高凈值客戶群體，才剛剛進(jìn)入到了分散投資和初步進(jìn)行資產(chǎn)配置的階段。他們并沒(méi)有完全基于宏觀經(jīng)濟(jì)，基于不同時(shí)間階段或者大類資產(chǎn)的表現(xiàn)，優(yōu)化和完善自己的資產(chǎn)配置體系。他們開(kāi)始有投資產(chǎn)品分散投資的概念，但依然是不動(dòng)產(chǎn)配置比過(guò)高、固定收益產(chǎn)品配置過(guò)高以及單幣產(chǎn)品配置過(guò)高等現(xiàn)狀。基于現(xiàn)狀，普信開(kāi)始為中國(guó)高凈值人士提供專業(yè)化的全球資產(chǎn)配置的方案。”

　　此外，超高凈值客戶除基礎(chǔ)的資產(chǎn)配置外對(duì)財(cái)富傳承的問(wèn)題更為關(guān)注�！霸诩易宕�際傳承的過(guò)程中，他們更關(guān)注如何進(jìn)行家族產(chǎn)業(yè)的傳承，例如，二代是否充分意愿接班問(wèn)題，家族不動(dòng)產(chǎn)、投資資產(chǎn)等進(jìn)行遺產(chǎn)稅后傳承與投資管理等等問(wèn)題。在家族傳承的過(guò)程中，家族文化的傳承對(duì)于家族財(cái)富一直延續(xù)下去也起到關(guān)鍵的作用，所以也更關(guān)注“家族精神”傳承的問(wèn)題。普信搭建了普信家族財(cái)富研究院，深入家族傳承的研究，逐步建立普信卓越家族財(cái)富辦公室的服務(wù)體系‘’。

　　對(duì)于行業(yè)的未來(lái)發(fā)展，張學(xué)超認(rèn)為，中國(guó)財(cái)富管理的企業(yè)在整個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中占比并沒(méi)有形成特別大的格局，未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)空間非常大。此外，在張學(xué)超眼中，未來(lái)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)只有真正從客戶需求的方向出發(fā)，為客戶進(jìn)行長(zhǎng)周期的專業(yè)資產(chǎn)配置，才能獲得客戶的認(rèn)可，贏得未來(lái)的財(cái)富管理藍(lán)海。

　　來(lái)源 陸家嘴雜志