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　　全球資產(chǎn)配置之父加里•布林森先生曾說：“從長遠看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產(chǎn)配置�！辟Y產(chǎn)配置在高凈值人群的資產(chǎn)保值、增值以及代際傳承中扮演著舉足輕重的角色�，F(xiàn)代財富管理興起于十九世紀的歐洲，經(jīng)過二百多年的發(fā)展，在歐美國家形成了較為濃厚的財富管理文化，也使得當今的歐美國家高凈值人群都會采用科學的資產(chǎn)組合來實現(xiàn)財富管理。改革開放以來，中國高凈值人群的規(guī)模不斷快速擴大，作為中國夢的創(chuàng)造者與踐行者，他們?nèi)找娣e極地與財富管理行業(yè)展開了“親密接觸”。在中國這片前景無限廣闊的土地上，財富管理行業(yè)也正在上演著一場史詩級的行業(yè)變革大片。當中國高凈值人群與方興未艾的財富管理市場相遇，究竟會開啟一段怎樣的傳奇呢?

　　在剛剛結(jié)束的“2017陸家嘴新金融全球峰會”上，中國財富管理行業(yè)各大機構領導人齊聚一堂，記者有幸與普信總裁張學超共同探討中國財富管理行業(yè)的前世今生，以及未來發(fā)展。在中國財富管理行業(yè)，張學超的很多見解頗有新意，可謂“超以象外，得其環(huán)中”。　　

　　張學超曾任職于香港英皇金融集團等金融機構，現(xiàn)任普信資產(chǎn)管理有限公司總裁。

　　行業(yè)的紅藍之爭

　　有數(shù)據(jù)顯示，中國目前各類財富管理機構已經(jīng)超過8000家，隨著各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入場，越來越多的機構將會涌入財富管理行業(yè)，市場競爭日益激烈。在外人看來，財富管理行業(yè)已是紅海，有限的市場份額將會被寡頭分食，行業(yè)內(nèi)合并重組將不斷進行，但張學超卻都把未來的財富管理行業(yè)劃入藍海。

　　張學超介紹說：

　　由貝恩咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年中國私人財富總規(guī)模預計將超過180萬億，年復合增長率預計依然將在20%左右，未來三到五年，預計中國將呈現(xiàn)私人財富總規(guī)模將接近400萬億的財富管理大市場。

　　2016年平均每個成年人投入了15.8萬元在各類財富管理板塊，其中包括銀行理財、信托、公募基金、私募基金、資本市場、保險等。然而，中國高凈值人士與第三方財富管理機構產(chǎn)生合作的覆蓋率僅為6%左右，仍有很大一部分財富的持有者還完全沒有財富管理的意識。顯而易見，當前中國的財富管理行業(yè)仍處于藍海階段，未來還將會隨著中國財富規(guī)模的擴大而快速、持續(xù)發(fā)展。　　

　　財富管理的新和變

　　雖然目前在中國仍有很多人群還沒有資產(chǎn)配置管理的概念，但跟前幾年相比，高凈值人群的財富管理意識正在逐漸覺醒。中國的很多投資人已開始從過去靠某一類金融產(chǎn)品完成投資目的，向多元化金融產(chǎn)品配置轉(zhuǎn)變。近幾年，財富管理機構也在改變，給客戶提供的服務已開始從投資性的服務，向增值服務、保障規(guī)劃甚至是家族財富傳承的方向轉(zhuǎn)變。

　　張學超表示：“財富管理機構能否在未來的競爭中獲取成功，一定不是依靠某一個或幾個產(chǎn)品組合來為客戶進行資產(chǎn)配置，而是完全取決于資產(chǎn)配置的專業(yè)能力。

　　第一，專業(yè)資產(chǎn)配置能力的高低更多取決于機構的投資研究能力與資產(chǎn)管理能力。投資研究的團隊基于對宏觀經(jīng)濟、投資行業(yè)、大類資產(chǎn)等維度進行分析與研判，確定當下與動態(tài)更新大類資產(chǎn)配置的方案。專業(yè)的資產(chǎn)管理團隊依照大類資產(chǎn)的配置方案進行配置策略的制定與管理資產(chǎn)。同時依據(jù)投資人的投資屬性、財富目標為客戶定制專屬的資產(chǎn)配置方案。

　　第二，專業(yè)資產(chǎn)配置能力的高低更多取決于機構對客戶的保障規(guī)劃服務能力。

　　第三，財富管理機構需具備全球化資產(chǎn)配置的能力，跨地域國別進行資產(chǎn)配置，有效分散風險，也能很好的抓住全球機遇。

　　第四，為客戶進行身份、子女教育、置業(yè)、財稅等方面的專業(yè)規(guī)劃能力。

　　第五，為中國超高凈值人士進行財富管理、投資管理、慈善管理及家族生活管理的家族財富傳承服務。

　　未來財富管理機構的專業(yè)服務是通過這套資產(chǎn)配置體系的經(jīng)營來實現(xiàn)的。那將是一個復雜的、差異化的、定制化的體系。普信作為一家優(yōu)秀的財富管理機構，已經(jīng)搭建了成熟的專業(yè)投資研究體系、策略配置資產(chǎn)管理體系、保障規(guī)劃體系、全球資產(chǎn)配置體系、身份規(guī)劃及海外服務體系，家族財富傳承體系，為中國高凈值及超高凈值人士提供專業(yè)服務�！�’

　　高凈值與超高凈值

　　根據(jù)市場上財富管理機構的定義，高凈值人士的可投資資產(chǎn)在600萬人民幣以上，而超高凈值人士的可投資資產(chǎn)在6000萬人民幣以上。

　　在張學超看來，這兩類人群有著截然不同的區(qū)別：“中國現(xiàn)在的絕大部分的高凈值客戶群體，才剛剛進入到了分散投資和初步進行資產(chǎn)配置的階段。他們并沒有完全基于宏觀經(jīng)濟，基于不同時間階段或者大類資產(chǎn)的表現(xiàn)，優(yōu)化和完善自己的資產(chǎn)配置體系。他們開始有投資產(chǎn)品分散投資的概念，但依然是不動產(chǎn)配置比過高、固定收益產(chǎn)品配置過高以及單幣產(chǎn)品配置過高等現(xiàn)狀�；�于現(xiàn)狀，普信開始為中國高凈值人士提供專業(yè)化的全球資產(chǎn)配置的方案�！�

　　此外，超高凈值客戶除基礎的資產(chǎn)配置外對財富傳承的問題更為關注�！霸诩易宕�際傳承的過程中，他們更關注如何進行家族產(chǎn)業(yè)的傳承，例如，二代是否充分意愿接班問題，家族不動產(chǎn)、投資資產(chǎn)等進行遺產(chǎn)稅后傳承與投資管理等等問題。在家族傳承的過程中，家族文化的傳承對于家族財富一直延續(xù)下去也起到關鍵的作用，所以也更關注“家族精神”傳承的問題。普信搭建了普信家族財富研究院，深入家族傳承的研究，逐步建立普信卓越家族財富辦公室的服務體系‘’。

　　對于行業(yè)的未來發(fā)展，張學超認為，中國財富管理的企業(yè)在整個市場當中占比并沒有形成特別大的格局，未來行業(yè)市場空間非常大。此外，在張學超眼中，未來財富管理機構只有真正從客戶需求的方向出發(fā)，為客戶進行長周期的專業(yè)資產(chǎn)配置，才能獲得客戶的認可，贏得未來的財富管理藍海。

　　來源 陸家嘴雜志